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§§1 4 3 股权融资VS债权融资（第1页）

§§1.4.3　股权融资VS债权融资

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◆融资方式不同

股权融资和债权融资是两种不同的融资方式。

股权融资主要是通过企业增资的方式引进新股东，获得资金，企业不用偿还本金和支付利息，但是需要股东共同分享企业的盈利或亏损。

债权融资是通过借贷的方式来获得资金，渠道有向银行或其他机构贷款、发行债券或者向第三方个人借贷等，企业需要按期偿还本金并支付利息，债权人不享受企业决策权和企业盈利等。

◆融资成本不同

股权融资的成本高于债权融资。

一方面，股权融资中需要支付给股东的股利要根据扣税之后的利润支付，债权融资中产生的利息费用则是在税前进行计算，因此债券融资具有抵税的作用。

另一方面，在发行费用方面，股票的发行费用高于债权。

综合来看债权融资的成本更低一些。

◆风险不同

企业在进行融资时要考虑融资风险。

股权融资和债权融资的风险有很大的区别。

在实际融资过程中，企业比较关注付息压力，根据前文介绍的两种融资方式的特性，股权融资获得的资金不需要定期还本付息，而是与股东共享收益，承担亏损。

因此股权融资的财务风险小于必须定期还本付息的债权融资。

◆对控制权的影响不同

在对企业控制权的影响方面，债权融资的表现则优于股权融资。

这是因为在股权融资模式下，随着股本增加和股东人数的增多，企业的控制权也会随之分散，此外，发行新股还会导致流通在外的普通股数量增多，在短期内导致收益和股价下降。

相比之下，债权融资既不会导致股本增加也不会分散企业的控制权。

◆对企业的作用不同

不同的融资方式会在多个方面对企业产生不同的作用。

对于股权融资来说，发行的股票是企业的永久性资本，资本增多有助于增强企业信誉，有利于企业其他方面的业务运行，还有利于企业进行债务融资。

此外，股权融资可以抵御风险，为企业的稳健发展提供强有力的保障。

对于债权融资来说，债权可以为企业提供更多资金杠杆收益，可转换债券和可赎回债券可以为企业带来更灵活的资本结构。

此外，在企业收益状况比较好时，企业也只需要对债权人还本付息，并不需要额外分享收益，这也是债权融资的一个优点。

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